加密新闻：SEC据说准备批准代币化股票交易——美国股市潜在的结构性转变

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WEEX消息，根据路透社的报道，美国证券交易委员会正在准备推出一项新政策，允许加密公司提供基于区块链的代币化股票交易——如果实施，这一发展可能对传统美国股市的结构产生重大影响。

提议内容

根据SEC主席保罗·阿特金斯的说法，公司将被允许尝试新的数字资产商业模式，包括代币化美国股票，而无需完全遵守现有的披露和投资者保护规则。这种实验性、较轻的监管方式将代表与传统美国股市交易监管方式的重大偏离，可能允许加密原生平台通过区块链通道提供股票曝光，和传统交易所竞争或并行。

行业反对意见：Citadel Securities 和 SIFMA 提出担忧

该提案已经引起了既有金融市场参与者的反对。Citadel Securities 和 SIFMA（证券行业与金融市场协会，代表经纪商、银行和资产管理公司）认为，这些变化可能会将流动性从传统市场转移，并产生监管套利风险，代币化股票平台可能在比传统交易所和经纪商更轻的合规负担下运营，同时争夺相同的订单流。

监管套利问题在金融市场结构辩论中是一个熟悉的话题：如果代币化股票平台能够提供与传统股票相似的经济暴露，而披露和投资者保护要求较少，市场参与者可能会向监管较少的场所迁移，这可能会削弱传统证券监管几十年来建立的保护——或者，反之，创造真正的创新和效率提升，使投资者受益于更低的成本和更快的结算。

截至报告，SEC 尚未对此事发表任何公开评论。

为什么这对加密市场很重要

这一发展将代表 "伟大融合" 主题的重大加速，BlackRock 的 Jay Jacobs 在本周早些时候描述了这一主题——传统金融与加密基础设施的融合。它还直接建立在市场上已经可见的动量之上：Kraken 的 xStocks 平台在推出八个月内处理了超过 250 亿美元的累积代币化股票交易量，包括在其传统 IPO 之前对 SpaceX 股票的代币化访问。Ondo Global Markets 的总锁仓价值已超过 10 亿美元，提供代币化股票和 ETF。预 IPO 永续期货的交易量在几周内从 10 亿美元飙升至 220 亿美元，Binance 已建立自己作为最大的交易场所。

SEC 对代币化股票交易正式框架的批准——而不是当前在监管灰色地带运营的离岸和加密原生平台的拼凑——将提供合法性和监管明确性，可能会显著加速机构和零售对代币化股票的采用。这也将验证标准 Chartered 的 Geoffrey Kendrick 对其 100 美元 UNI 目标价格的投资论点，该论点特别基于随着类别成熟和获得监管接受，代币化现实世界资产涌入 DeFi 协议。

对于传统市场结构而言，影响确实显著。如果代币化股票能够在区块链上 24/7 交易，结算速度快于传统的 T+1 系统，并且如果加密原生平台能够以更低的合规成本提供这一服务，Citadel Securities 和 SIFMA 提出的流动性迁移担忧可能会被证明是合理的——这代表着对围绕当前监管结构建立的传统做市和交易所运营经济的真正威胁。